تراجع طفيف في أسعار الذهب مع صعود الدولار و توقعات خفض الفائدة الأمريكية

شهدت أسعار الذهب تراجعاً طفيفاً خلال تعاملات يوم الخميس 20 نوفمبر 2025، متأثرة بارتفاع قيمة الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته في أكثر من أسبوعين، مما يزيد تكلفة المعدن النفيس على حائزي العملات الأخرى، بالإضافة إلى تراجع احتمالات خفض مجلس الاحتياطي الفدرالي لأسعار الفائدة في اجتماع ديسمبر المقبل.

 أبرز العوامل المؤثرة:

– ارتفاع مؤشر الدولار (DXY) مقابل سلة من العملات الرئيسية، مما يضغط سلباً على الذهب المقوم بالدولار.

– انخفاض احتمالات خفض الفائدة في اجتماع 9-10 ديسمبر 2025 إلى حوالي 33% فقط (حسب أداة FedWatch من مجموعة CME)، مقابل 49% في اليوم السابق.

– محضر اجتماع الفدرالي الأخير (الصادر مساء الأربعاء) أظهر انقساماً بين أعضاء اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة، مع تحذيرات من أن خفض الفائدة مرة أخرى قد يعيد إشعال التضخم، خاصة في ظل السياسات التجارية والمالية المتوقعة من إدارة ترامب الجديدة.

– استمرار هجمات الرئيس المنتخب دونالد ترامب على رئيس الفدرالي جيروم باول، مع تجديد مطالبته بإقالته ودعوته لخفض سريع في أسعار الفائدة.

 الأسعار الحالية :

– العقود الآجلة للذهب (تسليم ديسمبر): 4,074 دولاراً للأونصة ↓ بنسبة 0.2%

– السعر الفوري (Spot): 4,076.7 دولاراً للأونصة ↓ بأقل من 0.1%

التقارير القادمة التي قد تحرك السوق:

– تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) لشهر سبتمبر 2025، والذي تأخر صدوره بسبب الإغلاق الحكومي الأمريكي الأخير، ومن المقرر إصداره في وقت لاحق اليوم الخميس. هذا التقرير سيعتبر مؤشراً حاسماً لتحديد مسار الفدرالي في ديسمبر.

رغم التراجع الحالي، لا يزال الذهب مرتفعاً بنسبة تزيد عن 37% منذ بداية عام 2025، مدعوماً بعوامل جيوسياسية، مشتريات البنوك المركزية (خاصة الصين والهند)، وتوقعات طويلة الأجل بتخفيف السياسة النقدية عالمياً.

ومع ذلك، فإن أي بيانات قوية للوظائف اليوم قد تدفع الذهب للانخفاض أكثر نحو مستويات الدعم عند 4,000 – 4,050 دولار.